格力电器仍未放弃控股盾安环境 话语权之争未完结

停牌5个交易日后，盾安环境终于复牌。

5月19日，盾安环境股价开盘一度冲高至8.46元，涨幅接近6.7%，但随后回落。截至记者发稿，它的价格回落至7.88元，跌0.63%。伴随着股价波折，就在前一晚，盾安环境宣布，大股东格力电器终止筹划协议受让其第二大股东盾安控股所持有的公司9.71%的股份。

不过对于这部分股份，格力电器看起来并未完全放弃。盾安环境公告中提及，“对这部分股份的后续安排，仍存在较大不确定性。”

终止受让

格力是在5月11日公开表达了对上述9.71%盾安环境股份的兴趣。但早在半个月前的4月28日，盾安控股已经与紫金矿业投资(上海)有限公司(下称“紫金投资”)以及盾安集团金融机构债权人委员会主席单位浙商银行股份有限公司杭州分行，就盾安环境9.71%股份签署了转让协议。这一天对于格力电器同样具有重要意义：它在当天取得了股份过户登记确认书，盾安环境29.48%的股份终于落袋为安。

看起来，格力电器被盾安控股摆了一道。

盾安环境的公告显示，根据格力电器通知，就上述盾安环境9.71%股份处置事宜，盾安控股曾向格力电器作出承诺，未事先告知格力电器并取得格力电器书面同意之前，除以集中竞价、不确定交易对象的大宗交易方式减持或通过司法途径被处置外，不得向第三方转让盾安控股所持公司股份。

格力电器在4月29日对这桩交易明确表示反对，并自5月7日至5月11日，与协议各方进行多轮沟通。但从盾安环境预计停牌不超过2个交易日，再到延长至5个交易日，已经预示了格力要截胡这桩交易并不容易。

5月15日，原格力电器证券事务代表章周虎走马上任盾安环境董秘一职。当时曾有市场观点认为“格力稳了”。但此时来看，这也是格力为加强此次谈判话语权的举措之一。

公告显示，格力决定终止本次收购的原因在于，盾安控股以及浙商行杭州分行未能按其在停牌前作出的书面及口头约定和承诺，有效协调各方就本次协议转让的核心条款达成一致意见。

不过有业内人士在跟记者交流时认为，紫金投资开出的价格过高，或许是格力未能如愿以偿的重要原因。根据此前公告，紫金投资与盾安控股达成的收购价格约是每股7.32元，略低于格力电器去年11月进场时每股8.1元的价格

这桩交易不能成功的更大原因或许还在于，紫金投资向盾安控股抛出了更具诱惑力的筹码。4月29日晚间，紫金投资的控股股东紫金矿业宣布，拟收购盾安控股旗下包括盾安环境股份在内的四项资产包，交易标的资产总作价76.82亿元。而盾安控股在与紫金投资签约时，还承诺“将协调格力电器同意本次股份转让”。

北京市京师律师事务所许浩律师认为，如果紫金投资事先对格力电器与盾安控股间的承诺并不知情，它与盾安控股间的股份转让协议就是有效的，“非上市公司在股份转让前，要提前通知其它股东。但上市公司的股份流通是公开透明的。”

但许浩律师同时也对记者表示，根据当时的承诺，格力电器可以追究盾安控股的违约责任，“要看双方当初如何约定。”不过他也表示，格力电器与盾安控股当初签订的承诺，尚需法院确定是否具有法律效力。

并未完全放弃

虽然格力电器的这次收购并不顺利，但盾安环境公告中“盾安控股持有的公司9.71%股份的后续安排仍存在较大不确定性”这句话，透露出格力电器对于这桩交易还未完全放弃。

为巩固控制权地位，是格力电器此前给出的截胡理由。去年11月，格力宣布欲以合计30亿元价格收购盾安环境合计38.78%股权。其中除了上述已经过户的29.48%的股份外，格力还准备拿出8.1亿元来参与盾安环境的增发。但截至目前，预计的股份增发尚未进行。有业内人士在跟记者交流时还认为，不排除格力会在合适的时机通过二级市场直接购买盾安环境股份。

希望持续加码盾安环境背后，去年空调收入仍占据七成营收的格力电器，一直期待在多元化上更进一步。它曾在去年11月公告中称，拟通过收购盾安环境，进一步提高公司空调上游核心零部件的竞争力和供应链的稳定性，以及完善公司新能源汽车核心零部件的产业布局。据记者了解，比亚迪、蔚来等汽车主机厂，都与盾安环境有所合作。

中国家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋对记者分析称，此前格力在收购银隆新能源时的一波三折，让格力电器董事长董明珠吸取了教训，希望能够巩固对盾安环境的话语权。此外，他认为，增持盾安环境也能让格力后期在新能源汽车领域的布局更自如。

而除了多元化外，资本市场也是格力希望加码盾安环境的原因之一。上述业内人士对记者表示，期待进一步增持盾安，也与董明珠此前所说的分拆上市有一定关联。

2月28日，高票当选新一届董事长的董明珠在格力股东大会中曾表示，“对于分拆上市，我们也有这种想法，希望未来格力电器几大板块都以上市的方式(呈现)。”

她在更早前接受央视采访的时候曾提及，下一步准备将装备、工业核心部件领域的业务分拆上市。而新能源业务在2月28日当天也被董明珠多次提到。其中，她提到完成股权激励的三个信心之一，就是新能源领域。去年11月，格力控股的珠海银隆还更名为格力钛。

当然，这些设想都建立在格力电器能够顺利增持盾安环境股份的基础上。现在对于格力来说，如何继续增强自己在盾安环境的话语权，才是它的首要任务。