环球即时：歌尔股份暴雷基金受伤：西部利得数字产业混合持仓市值占比高达9.52%

这两天，持有歌尔股份（002241.SZ）的投资者估计夜不能眠。自从遭苹果砍单的消息公开后，这只AI领域的大牛股就成了投资人疯狂抛售的对象。只是，众人争先恐后逃命，最终出现踩踏式跌停，两三亿股卖盘封在跌停板上，除了极少数幸运者在集合竞价阶段成交，绝大部分人都只能看盘叹气。

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公开信息显示，截至2022年9月30日，歌尔股份有39.32万股东，其中绝大多数是中小投资者。前十大股东中，除了控股股股东的姜家人，剩下的都是机构，包括中证金融、社保基金、保险公司以及公募基金。由于中证金融基本上长期持股不动，社保基金三季度已经部分减仓，因此，歌尔股份这波下跌中损失最大的除了中小散户，就是重仓持有这家VR龙头的公募基金，特别是那些三季度刚刚进场的后来者。

在A股市场，有多家专门为苹果、富士康、小米等IT巨头做代工的上市公司，其中，那些位于苹果生产链上的公司，背靠这家全球智能手机巨头，以往业绩表现都不错，深受基金经理们的喜欢。这之中，就包括立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技(（300433.SZ）、歌尔股份。

近十年，苹果手机需求旺盛，给代工厂家利润空间较大，因此，果链上的企业都活得很好。不过，一旦某家公司被苹果踢出产业链，由于对果链的巨大依赖，断奶后那下场就不是一般的惨。

当初，欧菲光（002456.SZ）被踢出果链后，股价一路高山流水般下跌，这也让歌尔股份持有者难免恐慌。

一直以来，歌尔股份都是公募基金的重仓股，2022年中报显示，有940只基金持股。三季报时，持股基金降至121家，不过这个数据由于统计原因，其实并不准确。就目前已知信息看，持股最多的是易方达竞争优势企业混合A，持有2518万股。

不过，歌尔股份暴雷后，市场议论最多的并不是这只基金，而是另外2家，即：西部利得数字产业混合A与前海联合润丰混合A。倒不是说易方达竞争优势企业混合A损失不大，而是其歌尔股份持仓市值在基金净值中占比4.55%。按照三季报数据，这个比例排在20名以外。

事实上，多年来，歌尔股份一直是易方达系基金重仓股，这次踩雷的前50家基金中就有4只是易方达旗下的。不过，易方达系基金很早就进入歌尔股份，在这只大牛股身上赚过不少钱，因此，目前的下跌对公司整体组合收益的冲击，应该没有外界想象的那么大。

持股第二的是华夏中证5G通信主题ETF，持有1770万股，而且是三季度刚刚买入，持仓市值占基金净值比例5.85%。不过，考虑到其5G通信主题ETF持仓组合要求，因此，市场对其议论也不多。

显然，市场不是简单以持有歌尔股份多少股份来分析这些基金所受损失，而是以持仓市值占基金净值比例为标准来讨论的。以持仓占基金净值比例这个标准看，排在最前列的正是西部利得数字产业混合A与前海联合润丰混合A，截至9月30日，前者持仓市值占基金净值比例高达9.52%，后者持股市值占比7.98%。

西部利得数字产业混合A是一只成立不久的新基金。公开信息显示，这只基金于2022年6月13日开始发行，6月28日宣告成立，基金初始份额是2.771份。这只产品的基金经理是何奇，毕业于基金经理五大摇篮之一的武汉大学经济系，曾任长江证券股份有限公司研究部分析师，光大保德信基金研究员，累计任职超过6年，应该说不是菜鸟，任职期间最佳回报也到过53%，因此，也不能说平庸。

不过，这只新基金可谓生不逢时，刚发行结束就碰上大盘下跌。截至9月30日，这只基金的份额已缩水过半，变成了1.0994亿份。恐怕这既不是何奇希望看到的，更不是基民们愿意接受的。

由于6月28号才宣告成立，因此，这只基金主要建仓时间应该是在7-9月份。从三季报公布的数据看，这只数字产业基金前十大重仓股都是业内知名的细分行业龙头股。其中，果链公司的立讯精密与歌尔股份位居第二、第三，持仓市值占基金净值比例分别为9.53%、9.52%。其实，这只基金持有歌尔股份的股数并不多，只有45万股，但由于基金规模偏小，持仓市值占基金净值比例就有些高。

单纯从仓位而言，这只基金9月底权益投资中股票投资占总仓位的92.34%,基本上算是满仓了，加之重仓股属于数字产业，不在风口上，这回又踩雷歌尔股份，可谓开门不吉利。

从这只基金净值这两天的变化看，11月8日净值下跌1.18%,.9日只下跌了0.73,%。合理的推测是：这只基金在8日集合竞价时已将歌尔股份成功卖出，否则，9日净值下跌应不止0.73%。即使如此，这只新基金也是个倒霉蛋，刚成立就赶上大盘暴跌不说，重仓股还踩雷了 ，难怪有基民在股吧里发牢骚：“成立之后就干满仓，没风险意识吗？！”

这两天，歌尔股份连续2天跌停，持股的中小散户成了热锅上的蚂蚁，那些重仓的基金经理们也是不得安生。网络上热传：“歌尔股份巨量封单跌停！有基金经理却在三季度将其买到第一大重仓”。这位倒霉的基金经理，应该不是上述的何奇，他管理的那只新基金，第一大仓位股票是三七互娱（002555.SZ）；也不是华夏中证5G通信主题ETF，其第一大持仓股票是立讯精密；更不是易方达竞争优势企业混合A，其第一大持仓股票是隆基绿能（601012.SH）。

公司研究室综合比较各方数据，传言中的这位基金经理应该是前海联合润丰混合的熊钰，他管理的这只基金在二季度时，还对酒行业偏爱有加，前十大重仓股多达6只白酒类个股，但到了3季度末，前十大重仓股全都换了个遍，重仓买入虚拟现实、元宇宙类股票，而且把歌尔股份买到了第一大重仓股。

公开信息显示，熊钰是金融学硕士研究生，有4年证券基金投资研究经验，于2015年12月加入前海联合基金，现任职于权益投资部。2020年5月12日任新疆前海联合润丰灵活配置混合型证券投资基金经理。

9月末这只基金的净资产1.30亿元，从资产配置看，股票占净值比87.05%，债券占净值比7.05%，剩下的是现金。其中，持股歌尔股份39.10万股，占比7.98%，位居持仓市值占比第一位。

歌尔股份位列基金持仓市值第一不算什么，关键是前海联合润丰这个第一来得不是时候，是基金经理熊钰将二季度的白酒清仓后重仓换进去的。眼下，白酒股暴跌后开始反弹，而歌尔股份却暴雷了，两相对比反差太大，这才引起市场热议。

在基金三季报中，前海联合润丰灵活配置混合基金经理这样写道：“站在目前的时点，VR 就像十几年前的智能手机，处于快速增长的前夜，也孕育了大量的投资机会，从硬件的‘苹果链’、小米等到软件的腾讯、快手等等。面对如此机会，怎么能不让人兴奋。本基金将持续沿着虚拟现实、元宇宙这一投资主线，上下求索，深度挖掘，提前布局，以期为持有人创造更大的收益。”

显然，这只基金的经理人是满怀信心，兴冲冲地冲进他向往的虚拟世界，重仓买入歌尔股份等股票的。

老股民都知道，换股如换头。因此，基金经理对手头股票组合进行清仓式换股，确实风险很大。前海联合润丰灵活配置混合这次换股踩雷的教训，值得其他基金经理吸取。令人深思的是，做出这些投资决策时，公司的前期调研、后期风控是否真的起了作用。

从基金净值变化看，前海联合润丰灵活配置混合净值11月8日、9日连续两天下跌，跌幅1.25%、1,28%。显然，其持有的歌尔股份应该还在手中，没能在第一时间清仓。从目前的跌势看，这只股票估计还会继续下跌，因此，这只基金的净值增长估计还会受到影响。

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本文来自微信公众号“派财经官微”（ID:paicj314），作者：雪岩，36氪经授权发布。