每日看点！36氪专访｜2022年全球最大消费互联网上市是华人做出来的，资本寒冬里怎么去美国上市？

“听说你们要上市了，要不要考虑投我们？”自从上市消息公开，亚创集团CEO田行智就接到了数个“求并购”的电话。美国资本市场转冷，科技股整体遇冷，田行智和亚创红了。

(资料图片)

截止9月底，当美国的IPO规模，同比下降超过90%；当曾经市值封神的科技巨头们，从亚马逊、谷歌、Meta到腾讯、阿里巴巴都在经历市值蒸发；当曾经被一级市场追捧的独角兽们也遭遇了融资寒冬，亚洲创新集团（以下简称亚创）的逆势上市，引发了科技行业、一级市场的关注。

毕竟，这是2022年迄今为止，全球最大的消费互联网上市计划。亚创已与特殊目的收购公司（SPAC）Magnum Opus Acquisition Limited（纽约证券交易所代码：OPA）（简称“OPA”）签订合并协议，预计2023第一季就可在美国完成上市。该拟议的上市后公司的市值为25亿美元。

中国企业赴美上市的步伐明显放缓之后，众多期待“上岸”的公司，及其背后的资本都在问：亚创是怎么做到的？另外，诸多经历了资本寒冬和疫情煎熬的公司，想以“卖给上市公司”作为创业终点，他们更是兴奋起来，想要一探究竟。

2015年之后，众多中国互联网公司开始“出海”，2020年至今TiKTok成为全球现象级应用。但是，大部分以中国经验、中国资源撬动海外市场的公司们在国内还关注不多。亚创已经有超过4亿用户，核心产品在海外新兴市场取得头部地位，也才刚刚被国内媒体、用户看见。

亚创集团是涵盖社交、手机游戏、电子商务和支付业务的综合移动互联网生态平台，在东南亚、南美、中东和北非等经济正在起飞的新兴市场，已经取得了细分市场龙头的地位，业务还在高速增长，商业模式还在进化中。

亚创旗下产品，包括目前的全球广受欢迎的视频社交平台Uplive，新兴市场的在线交友社交应用 CuteU和Lamour，在娱乐和社交基础上，亚创还做了跨境电商平台Hekka。

其中，Uplive毫无疑问是主力产品，这款APP的功能包括多人视频和语音聊天室，目前用户超过3亿。Lamour和CuteU都采用了Uplive的许多创新功能，例如实时翻译、虚拟礼物和实时视频/语音交互。

在东南亚、南美等新兴市场，在中国市场已经取得成功的移动和社交应用，渗透率仍然相对较低。同时，亚创认为，当前的新兴市场，就像20年前的中国——这些市场的GDP增速，普遍超过全球经济增速，宏观经济未来可期的增长，是亚创业务增长的沃土。

疫情这个黑天鹅事件，也让新兴市场的在线社交、跨境电商渗透率进一步提升。从2019年至今，亚创几个产品的用户活跃度和使用时长的增长，呈现明显的上升趋势。例如，2021年度，主力产品Uplive的月活跃用户平均每天使用时间超过62分钟，Sensor Tower的数据显示，Uplive在新兴市场直播类App中下载量排名第二。

亚创集团的两位创始人中，田行智在美国长大，毕业于麻省理工学院，于2000年中国互联网开始起飞之时回国，曾是前谷歌移动行业中国业务负责人，在2008年创建游戏公司XPD media，被Zynga收购后成为Zynga中国区总经理。

2013年，田行智与曾在腾讯战略部任副总经理的欧阳云一起创办亚创集团，他们两人当时就认为，中国互联网会摆脱“copy to China”模仿美国的命运，必将领先世界，所以他们意图把中国互联网的经验，从社交、声音直播、游戏、电商、到支付，带到海外市场。

以下为36氪与亚创CEO田行智的专访对话，以下为访谈实录（经摘编）：

36氪：亚创何以选择这个时间点去美国上市？可以从自身业务发展和资本市场环境方面都谈谈吗？

田行智：从公司业务发展层面，亚创集团经历了近十年时间发展，主要产品Uplive已经在新兴市场证明了其细分赛道龙头的地位。

亚创的思路和很多其他华人创业的公司不一样，很多公司都是先做一款产品，再专门做一个地区。而亚创一开始就是做多产品、多地域。创立之初，亚创先做社交，后续加入了支付聚合平台，等社交和支付成熟后，再启动游戏和电商业务，全面开始商业化。这几个板块一起发展，相辅相成，社交、娱乐和购买功能的背后是统一的运营平台、支付平台和技术平台，目前，亚创的商业模式的打磨已经成熟。

不同于有些公司“上市即巅峰”，目前的亚创，直播、社交业务的用户量、用户使用时长还有很大的上升空间。而我们的商业化布局，包括游戏业务、电商业务，也已经稳定起跑。整个亚创还在快速增长的阶段，并即将实现盈利，选择这个时候上市是水到渠成的。

从互联网行业大的市场环境和长期趋势，以及宏观经济、资本市场层面来说，亚创集团聚焦的新兴市场，比如东南亚、南美、这些区域的发展中国家，未来长期GDP增速远高于发达国家。想想十几年前陆续上市的中国互联网公司，伴随着彼时中国经济、中国互联网产业的增长红利而高速增长。如今，亚创上市，能收获新兴市场的经济增长和互联网增长的红利，会比其他未上市的新兴市场公司取得更多竞争优势。

亚创上市没有选择传统的IPO模式，而是选择了符合自身定位的SPAC模式，SPAC模式弥补了传统IPO的一些不足。在传统IPO模式里，很多投行帮助企业上市，IPO后投行团队就撤走了，上市后基本就不管了。现在资本市场动荡，有经验的金融市场合作伙伴一起来做上市，SPAC模式会是更好的选择。

36氪：上市对亚创以后的长远发展有什么好处？能给投资者带来确定价值吗？

田行智：首先，登陆资本市场，亚创会获得强大的融资渠道。亚创的商业模式已经被验证，亚创未来3~5年的预期增长也有确定性，会给投资者带来确定的价值。

亚创2021年营收为2.65亿美元，较上年同期的1.29亿美元增长105.4%，营收增长有确定性，且还在高速成长期。

亚创是全球化的公司，主要业务在新兴市场，更少的受到诸如俄乌冲突引发的地缘政治风险的影响。

截至2021年12月31日，亚创在全球150多个地区的拥有4亿多名注册用户，在全球设有18个办公室，拥有超过1000名国际化的员工。依托于集团不同区域的海外办公室，我们为不同的市场设定不同的增长目标，能够让整个集团继续保持增长。

亚创的投资方都有深厚的全球化背景，也能让美国资本市场，更能看懂亚创。

亚创集团的投资方包括凯鹏华盈（KPCB）、和玉资本、Index Venture、White Star Capital等。亚创集团的投资者还包括：Detect创始人及首席执行官雨果·巴拉 (Hugo Barra)，Hugo Barra曾担任前Facebook虚拟现实业务的副总裁，负责Oculus VR团队和虚拟现实业务，更早前曾是小米全球副总裁，把小米的海外业务从零做起来。

此外，Instagram前首席技术官兼联合创始人迈克·克里格 (Mike Krieger)、动视暴雪 (Activision Blizzard) 总裁兼首席运营官丹尼尔·阿莱格里（Daniel Alegre）、前YouTube首席流程官/首席技术官希希尔·麦罗特拉 (Shishir Mehrotra)也是亚创集团的投资人。

此次上市完成，亚创集团可能总筹集的资金将来自OPA以信托方式持有的现金总额2亿美元（假设不发生赎回），以及1.5亿美元的合并期间资本筹集。资金的到位，以及亚创自身盈利实力的增强，让亚创未来将拥有更多的资金，去做更大规模业务扩展，也会适当进行并购，促进自身进一步的壮大。

谷歌、Meta、思科这些科技巨头，都借助并购实现了1+1>2。在通货膨胀，美联储加息，资本市场走到下行周期的当下，很多科技公司难以上市。亚创能够上市，就能够以相对低的成本，获得更多、更优质的并购机会，入手一些优质公司。

36氪：上市之后，面临资本市场的多重考验，亚创如何定义自己的竞争力？

田行智：亚创希望以多年的全球市场经验和亚洲互联网的人才与技术资源，利用本地化经验的壁垒，在国际市场、新兴市场发挥桥梁作用，做出真正的全球化公司。

我在美国长大，在硅谷开启职业生涯。2008年，我联合创立了全球最早的社交应用之一，并于2010年出售给Zynga，成立Zynga中国公司，随后任职总裁，带领Zynga在中国的业务。我的搭档欧阳云曾参与创立高朋团购并出任总裁，曾担任过腾讯战略发展部副总经理，负责过腾讯的移动产品、增值服务部门和国际拓展战略。

我们两人都在中美生活过多年，拥有全球化的背景和视野，分别曾在跨国企业工作，并担任过领导职务。我们的理念是，运用亚洲的技术、产品，做成全球化的公司。其实在创业之初的第一张PPT，我们就已经设想了现在的多区域、多产品的生态布局，可以说亚创如今依然在稳健地按照我们的蓝图不断发展壮大中。

在中国互联网兴起的时候，中国企业过去的发展是先引进海外的技术，国外成熟的商业模式，满足自身的市场需求，等到市场供应端和需求端都成熟后，更多的企业开始满足中国内需，自产自销。下一步，中国企业必然会做全球化公司，中国的经验、资源、供应链、商业模式的优势，可以走向全世界。所以Shein、TikTok、小米才有了今天的成绩。目前中国游戏公司在海外也越来越成功，2021年海外市场占有率约18%，2022年可能进一步提升到22%。

可以说，过去是西方技术、经验、人才输出到全世界，这些年，中国科技行业已经走出了自身的路径，可以为其他的新兴市场更好地服务。现在，亚洲企业做全球化公司的趋势才刚刚开始。

在这个趋势中，作为目前出海行业已宣布上市的最大公司，亚创可以发挥自身的桥梁作用，将亚洲技术与经验的价值，从新兴市场开始，放大到全世界。