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世界微资讯!2023年,没有One More Thing的苹果会好吗?

2023-01-12 11:05:53 来源:知危

过去一年,全球市值第一的苹果日子也不好过。

2022 年 1 月 4 日,苹果公司的股价最高达到 182 美元,市值首次突破 3 万亿美元。在随后的一年里,苹果的股价跌到 130 美元,市值也跌回 2 万亿美元出头。

作为巴菲特的第一重仓 ( 截至 2022 年三季度苹果持仓占比 41%) ,苹果和其他持仓股票的下跌让股神出现了单季度 134 亿美元、前三季度 823 亿美元的亏损。


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而段永平则在苹果大跌之际,选择卖出部分腾讯和伯克希尔 B 股,来加仓苹果。

同时,近期还有苹果向供应链砍单的传言,造成立讯精密在 1 月 4 日当日跌停。

所以,2023 年,苹果会好吗?

实际上,苹果 2022 财年 ( 2021.9.25-2022.9.24 ) 的营收和利润,相对于 2021 财年,分别有着 7.79% 和 5.41% 的增长。

这在利润纷纷下滑的一众科技股中,苹果属实是鹤立鸡群傲视群雄了。

但问题在于,一些投资者预期,苹果的 2023 财年不会是一个愉快的旅程。

在欧美等西方国家,因为圣诞节的存在,第四季度是一年中最重要的消费狂欢季。

比如苹果,2021 财年全年收入 3658 亿美元,一季度( 自然年的 2020 年第四季度 )收入 1114 亿美元,二季度收入 895.8 亿美元,三季度收入 814.3 亿美元,四季度收入 833.6 亿美元,财年第一季度的收入占比为 30.5%,单季度的收入占比接近三分之一。

这也是苹果手机的发布会时间逐渐更改到秋天的原因之一 ( iPhone 2G 发布于 2007 年 1 月 9 日,iPhone 3G 发布于 2008 年 6 月 10 日 )。

而 2022 年的自然年第四季度( 苹果 2023 年财年第一季度 ),苹果的销量大概率会比较拉跨。

先说供应链方面,由于疫情防控,苹果最大的装配厂富士康郑州工厂出现了供货问题。彭博社的预估是产量减少近 600 万部,而知名 “ 果学家” 天风国际证券的分析师郭明则预测 2022 年第四季度 iPhone 出货量约 7000万-7500 万部 ( 市场原来预期为 8000 万至 8500 万部) ,下调了 20% 。

可以相互对照参考的数据是,富士康 11 月份的收入为新台币 5511 亿元,同比下降 11%,环比下降 29% 。12 月份的收入为新台币 6293 亿元,环比增长 14.2%,但同比仍下降 12.3% 。

当消费者想买苹果而无货,一部分消费者会转投其他品牌或者选购单价更低的苹果旧款产品,这部分购买需求就消失了,下次换机可能要等两年后。

而在需求端,其实也不乐观。

由于战争、疫情对供应链的破坏,过去各国的货币宽松,2022 年开始,通胀来势汹汹。

visualcapitalist 根据美国劳工统计局 ( BLS ) 的数据绘制了美国主要商品的价格涨幅图表,可以看到,2021 年 11 月至 2022 年 11 月期间,消费物价指数( CPI )里的一篮子商品涨幅达到 7.1%,小学午餐的价格翻了 2 倍多,燃油和鸡蛋的价格分别上涨了 66% 和 49% 。

除了美国,世界各地都出现了不同幅度的通货膨胀,全球近半数国家的通货膨胀率超过 10% 。

通胀推高了居民生活成本,这会抑制一些非必需消费需求比如汽车, 2022 年美国汽车销售创十多年来最差,销量初步统计为 1370 万辆,比 2021 年下降 8% 。而在疫情爆发之前,美国汽车年销售量已经连续五年超过 1700 万辆。 ( 这也是特斯拉最近难受的原因 )

道理很简单,收入是有限的,牙膏牙刷剃须刀这些必选消费省不了,但车是可以凑合开或者不开的,苹果手机也可以是撑几个月或是一年再换的。

另外,由于美联储持续加息导致美元相对其他货币大幅升值,海外收入丰富的企业如亚马逊、谷歌、苹果会出现汇兑损失,更加难受。

2022 年财年,苹果的汇率结算损失为 15.1 亿美元,占净利润的 1.5%,而作为对比,2021 财年其汇率结算赚了 5 亿美元。

除了宏观上的逆风,苹果还有监管上的压力。

凭借对苹果生态的掌控权,苹果可以通过广告、iCloud、对 App Store 内应用产生的消费抽取 30% 佣金等形式收取 “ 苹果税 ”。2022 财年,苹果公司的服务收入达到 781.3 亿美元,因为不需要硬件成本,服务业务的毛利率高达 71.7% 。

但,这也导致苹果在多国遭遇反垄断调查。

2022 年 11 月 1 日,欧盟《 数字市场法案 》生效,估值 800 亿美元以上、且在欧盟范围内每月有 4500 万活跃用户的科技公司,必须允许用户在第三方应用商店安装 App 。

此外,推特、Epic 等公司也在收入抽成上与苹果爆发过冲突。

最后,还有一个老生常谈被说烂了的因素,就是近些年手机市场真的有些趋于饱和的意思了,根据 Canalys 的数据,全球手机出货量 2022 年 Q1、Q2、Q3 都是跌的。

客观上讲,各家产品也开始处于 “ 微创新 ” 的状态,不像早年一样能给产品加上各种让人眼前一亮的东西促进购买了。

而手机,是苹果营收最重要的部分。

我们并不认为苹果会因市场的相对见顶而在手机业务上停止增长,但可以预见的是,这个增长会远不如之前一样强劲。

所以,市场上无论乐观看待苹果还是悲观看待苹果的人,有一个共识:

苹果需要找到新的一片蓝海,One More thing,获得第二曲线。

早在 2014 年,苹果就启动了 “ 泰坦 ” 计划,招募来自特斯拉、谷歌、奔驰等不同背景的软件工程师和汽车工程师,研发自动驾驶汽车。但因为技术不成熟,2022 年 3 月,郭明发文爆出苹果汽车团队已解散的猛料。

具体事实是什么样不好说,但看样子进展不会很好。

而最近,知名苹果剧透媒体 The information 发文称,苹果预计于 2023 年底推出 MR ( 混合现实 ) 设备。

2021 年 10 月,接受媒体采访时,库克曾表示,“ AR是我们有朝一日回顾过往时极少数的深刻技术之一……坦诚地说,我是AR技术的头号粉丝。”

相关信息可以参考知危兄弟媒体差评的往期文章(传送门)

目前有消息称苹果 MR 的售价约 3000 美元,接近定价 3500 美元的微软 HoloLens 2。

销量方面,根据苹果分析师郭明预测,明年 MR 产品出货量在 50 万-80 万台。

但是,要想成为大众消费级的产品,3000 美元的售价显然太高了。作为对比,Meta 的 VR 产品 Oculus Quest 2 有两档售价,分别为 299 美元和 399 美元。

而自 2020 第四季度 Oculus Quest 2 发布以来,Meta AR/VR 部门 Reality Labs 的营收分别是:7.17 亿美元 ( 20Q4 ) 、5.34 亿美元 ( 21Q1 ) 、3.05 亿美元 ( 21Q2 ) 、5.58 亿美元 ( 21Q3 ) 、8.77 亿美元 ( 21Q4 ) ,总共 30 亿美元。

这让 All in 元宇宙的 Meta 公司股价跌得异常血腥,搞起了万人大裁员。

参照 Oculus Quest 2 的表现,苹果的 MR 设备短期内或许很难托起苹果的业绩,更不要说再造一个苹果了。

实际上,早在 2014 年,Google 搞 Google glass 的时候,就有消息传出苹果也要做眼镜。

一晃 8 年多过去了,这眼镜还是没能掏出来,永远在鸽,永远热泪盈眶。

显然,MR 短期内也没有办法成为苹果业绩的 One More thing 。

我们不得不承认,即便再伟大的公司,也有自己的周期,苹果再伟大,现在也进入了自己周期的低谷。

One More thing 难寻,厨子难炊。

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本文仅供交流,不构成任何投资建议。

本文来自微信公众号“知危”(ID:BusinessAlert),作者:拾月,编辑:大饼,36氪经授权发布。