巴菲特教银行CEO们做管理风险_世界微头条

他们需要成为金融机构的首席风险官。

(资料图片)

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)为金融公司的首席执行官们提供了许多经验教训，其中之一就是，为了避免危机，他们需要成为所在金融机构的首席风险官。

在去年大部分时间里，硅谷银行 (SIVB)的首席风险官都是缺位的，该行在美国国债和抵押贷款证券方面的投资流年不利。正是SVB持有债券投资组合的亏损让该银行最终走向破产。

虽然首席风险官也履行了一些有价值的职能，但这本应该是首席执行官格雷格·贝克尔（Greg Becker）该管的事情。

现年92岁的巴菲特在伯克希尔·哈撒韦（BRK/A, BRK/B）公司中扮演着几乎所有重要的领导角色。他是董事长兼首席执行官，同时管理着包括大约3500亿美元的股票、1290亿美元的现金和250亿美元的债券在内的庞大投资组合。把监督伯克希尔风险的职责交给其他人，这种想法对巴菲特来说是一种诅咒。伯克希尔 A 类股周四下跌了0.5% ，至446,395美元。

巴菲特还展示了如何在低利率环境下管理金融公司。巴菲特认为债券提供了糟糕的风险/收益回报，因此他决定放弃购买1% 或2% 的长期国债或抵押贷款证券，而不是像美国银行(BAC)和嘉信理财(SCHW)所做的那样。

这样做让伯克希尔放弃了一些利息收入，但避免了巨大的债券亏损。伯克希尔公司的债券期限相对较短，年底其250亿美元的投资组合账面亏损仅为4500万美元。现在，该公司因投资收益率为4% 的短期国债而受益。伯克希尔的利息收入去年几乎增长了两倍，达到17亿美元，到2023年可能至少翻一番。

当然，伯克希尔是独一无二的。巴菲特的确承担了风险，主要是通过大举投资股票，但伯克希尔的保险部门拥有庞大的资本基础，可以进行这些投资。与此同时，保险客户不能随时要求支付，不能像银行存款人可以在一瞬间提取现金，除非他们进行有效的索赔。从长期来看，对伯克希尔来说，持有股票而非债券也是一个好得多的选择，而且没有比去年的债券损失更大。

同样，巴菲特也确实拥有巨大的自主权，该公司不会受到分析师或投资者要求其达到盈利目标的任何压力。对于一家银行的首席执行官来说，要做到像巴菲特所做的那样，在2020年和2021年接受较低的短期收益、承担较少的风险，可能会更加困难，但是我们可以说，这是他们本应该做的。

毕竟他们是首席风险官。

文｜安德鲁·巴里

编辑｜喻舟

本文来自微信公众号 “巴伦周刊”（ID：barronschina），作者：安德鲁·巴里，36氪经授权发布。