阿里、京东、拼多多，要重新排座座了吗？-世界播资讯

阿里、京东和拼多多的Q4财报陆续已出，最终的数据还是超出了大众对这三家的原有印象。

比如像GMV、利润、货币化率这些关系到电商排名的核心数据，其实三家的地位已经发生了改变，可以说，从2023年起，“猫狗拼”这三家的顺序可能要重新排位了。

(资料图)

先说一组数据感受下——拼多多2022年的GMV，测算大概在4.76万亿，当然实际数据可能有偏差。如果实际偏差不大的话，那意味着拼多多在GMV上超过了京东的3.47万亿，成为国内第二大的电商平台。

当然，三者的核心数据不止此，如果我们再多拆分一些来看，可能更好地理解这三家之前做出的调整措施。

毫无疑问，电商老大依然是阿里，但是第二的位置就不一定了。

拼多多的GMV可能大幅超过京东。

京东的GMV不难测算，根据前几年公布的GMV以及增长率数据，可以推算出来 京 东 2022年GMV为3.47万亿。 阿里的GMV也差不多可以推算出来，2022财年GMV达到8.3万亿，其中中国零售的GMV大概是8万亿。

拼多多的GMV可以通过佣金增长率来估算。拼多多没有披露2022年GMV的相关数据，但是由于GMV和佣金收入的比例相对固定，2022年拼多多佣金收入为276亿元，较2021年的141亿元增长95%。

拼多多2021年GMV为2.44万亿，那么 如此推算拼多多2022年的GMV大概就是4.76万亿。

当然，三家的统计口径略有差异，并且退货率等情况各不相同，此处不过多计较。

当拼多多的GMV来到4.76万亿，问题就来了。

首先就是京东让出了国内第二大电商的位置。2021年的时候京东的GMV还以3.29万亿超过拼多多的2.44近一半，如今被大幅反超。

所以这里就不难理解，2021年底的时候，刘强东开始“回归”京东，并多次降调京东丧失低价优势，将成为下一个苏宁。

另外，阿里也要提心吊胆了。

阿里中国零售的营收中，有一部分是自营商品，包括天猫超市、高鑫零售、阿里健康、盒马，阿里电商平台上来自第三方卖家的GMV实际上还要去掉一些。

相比之下，拼多多的自营比例非常小，并且有逐渐放弃自营的趋势。

对比拼多多的GMV增速和阿里的GMV情况，对后者来说非常不利。一方是拼多多还在高速增长，另一方是阿里的中国零售GMV基本停滞，按照当前的节奏，拼多多可能在2025年追平阿里的GMV。

拼多多的追赶速度确实恐怖。拼多多上市之初，其GMV差不多是阿里的1/10，阿里是绝对的霸主。不曾想4-5年的光景，拼多多已经达到了阿里的一半的水平。

当然，越是接近越是难以追赶，就像是活跃买家这项数据，拼多多一路追赶到了8亿，和阿里的10亿越来越接近，但是差距也开始稳定下来。

现在不难理解的是，拼多多开始推海外的TEMU，阿里开始以蒋凡为代表开始在海外市场快速推进，想要在这场竞争中保持优势，对于陈磊和张勇来说压力都不小。

如果说整个电商盘子里，消费者心理预期能够接受的慢速电商，即通过第三方平台以通达、极兔等配送，大约时间需要2-3天，整体体量大概为10多亿的话，那么拼多多和阿里的第三方店铺GMV基本上就是零和了。

目前，拼多多、阿里、抖音、快手、京东等 第三方店铺GMV总和占据了社会零售销售总额的1/3左右，多方博弈下拼多多和阿里想要多拿点市场份额都很难。

除了体量，衡量三者的一个重要指标就是货币化率，即谁更能赚钱。

当然，阿里一年广告收入3000亿是拼多多、京东没法比的。不过作为后起之秀拼多多，曾经货币化率一度高达3.5%逼近阿里，“割”起商家来也是一点都不手软。

目前，拼多多在这三家里的货币化率最低，按照货币化率=营收/GMV的公式来看，拼多多2022年的广告货币化率约为2.17%。

上文我们也推算过，拼多多的GMV大概为4.76万亿。

营收上，2022年第四季度财报数据显示，拼多多营收398亿元，经营利润达到309亿元，净利润为95亿元，平均每天净利润一个亿；全年来看，营收1306亿元，经营利润991亿元，净利润达到315亿元。

拼多多的营收主要分为两块，即广告收入、交易服务收入（拼多多的自营商品销售收入比例非常少且持续减少，可忽略不计），第四季度广告收入310亿元，交易服务收入88亿元；全年来看这两项数据分别为1027亿、276亿元。

京东和阿里的货币化率则均高于拼多多，分别为2.36%和3.8%左右。

财报数据显示，京东2022年GMV为3.47万亿，平台及广告服务收入为820亿元，京东2022年的货币化率为2.36%；阿里的中国市场GMV为8万亿，根据财报统计四个季度的客户管理收入总计2935亿元，剔除自营商品部分2763亿元，阿里的货币化率约为3.8%。

可以看出，目前拼多多的货币化率依然是最低，京东排在第二位2.36%，阿里的货币化率最高为3.8%。

值得一提的是，实际上京东分为自营和POP，之前京东内部低价行动被报道出来，京东自营的商品在主站拿广告位价格要比第三方商家便宜，因此京东实际的货币化率要高于2.36%。

货币化率这一数值对于平台上的商家来说，意味着想要在这个平台上生存下去，需要付出多少的广告、佣金等费用，也是一项商家生存压力的反向指标。

按照2022年的数值来看，商家在阿里的压力最大，其次是京东，拼多多压力最小。

但实际上这一数值一直处于波动中。拼多多2018、2019、2020、2021年的货币化率分别为2.94%、2.99%、3.25%、3.5%，而阿里历史高值为2021财年的4.07%。

过去两年，“猫狗拼”竞争激烈加剧，平台开始重新争夺商家，也给出了极多的优惠政策。比如京东近期大力推广个人商家入驻，阿里也曾经推出一系列的费用减免措施。

另外，拼多多的广告收入增速要远低于佣金收入增速，也意味着有减免政策在里面，比如多多买菜等都是可能影响的指标。

如果用数据的角度来看电商平台的变迁，其实就是货币化率的波动。

商家们最能实际感受，货币化率高的平台生存压力大，商家转移到货币化率低的新平台。随着新平台的壮大，货币化率提升，这时候会有新的竞争对手出现，商家再次随之迁徙。

本文来自微信公众号“大V商业”（ID:V-VIEWS），作者：大V商业，36氪经授权发布。