森马服饰终止收购GXG 中国服装业最大并购案告吹

　　【导读】这起收购案可谓一波三折，最终的结果令人意外。为了方便大家理解，我们不妨将并购双方比作正在热恋中的男女。

　　央广网财经北京1月3日消息 据经济之声《天下公司》报道，这原本是一桩好姻缘：男有情，女有意，但却不被世人所看好。不料，这对恋人不顾世俗理念冲破重重阻拦费劲千辛万苦定下婚约即将领证之际，双方又戏剧性的分手了！早知如此，何必当初呢？

　　上市公司森马服饰昨天晚间发布公告称，公司与宁波中哲慕尚控股有限公司，简称中哲慕尚签订的股权框架协议书自然解除。至此，这起曾号称中国服装业的最大并购案就此告吹。

　　经济之声记者今天试图采访森马服饰公司，了解收购失败的原因。但是工作人员守口如瓶。

　　我们以前是19号有公告就是说签订了一个协议，这个就是我们达成一致。

　　此前，森马服饰曾于去年6月份与中哲慕尚公司签订了一份股权转让框架协议。按照协议书，收购方森马将以20亿左右的资金收购中哲慕尚约71%的股权。当时消息放出之后，曾引发业界轰动，因为这是迄今为止中国传统服装品牌收购事件中的第一大交易。按照森马的披露，通过收购本土中端时尚品牌公司中哲慕尚，森马将完成对不同消费层级市场的布局。

　　中哲慕尚是一家什么样企业呢？或许大家还不太清楚。但说到GXG这个品牌，或许有些听众可能明白了。翻开中哲慕尚的简介你会发现，这家企业成长的速度有些惊人。2007年的时候，整个企业服装销售还卖不到300万，但是到了2012年，已经成为年销量达三十亿的企业了！中哲慕尚旗下拥

　　有男装品牌GXG、都市青年品牌gxg.jeans和去年8月推出的童装品牌gxg.kids。截至2012年年末，GXG与gxg.jeans门店总数达到1200家左右。

　　与中哲慕尚一样，森马服饰同样来自浙江，但体量更大。数据显示，森马服饰2012年实现营收70亿元，同比下跌8.4%。

　　这原本是一场互补的收购。但广大投资者和财经界专业人士却不这么认为。财经评论员李莹首先对GXG品牌发难。她认为，中哲慕尚虽然头顶"都市青年休闲男装领导品牌"的光环，但一直却难以摆脱"假洋品牌"的嫌疑。GXG一直对外宣称该品牌诞生于法国，但据媒体报道，GXG起家的工厂就位于杉杉集团所在的宁波市鄞州望春工业园区杉杉路111号。

　　李莹：既然起了一个法国名字不像法国名字，英国名字不像英国名字，但是好像还带着有一点怪怪的意味的这样一个名，就是这样的一种品牌的打造的话，我觉得在高端消费者当中，它一般还是不认的，但是如果你作为一个快销也很难。

　　面对投资者的质疑，中哲慕尚 也展开了反击。为了证明自己还是一块优质资产，中哲慕尚向投资者发起了一个赌约，对未来3年的业绩作出了承诺：2013年的净利润将不低于2.65亿，此后每年的净利润同比增长将不低于20%。如果达不到，它将通过再向投资者送股的方式来做出赔偿。

　　中哲慕尚的回应，在财经评论员李莹看来，明显底气不足。

　　李莹：公司后边还有一个就是关于中哲集团对这样的一次收购的承诺，就是说2013年不低于多少，然后之后每年要增长20%，如果不行的话，就是说追加股份，就是送股份，我觉得这实际上是有点话柄的感觉，你业绩不好了，你从高空跌下来了，你再送给我股份，说实在的那个东西也就是个烂东西，你能不能真的要有底气了话，你干脆就现金对价，我真的将来3年以后我业绩不行，我直接补偿你多少现金，我拍5个亿的现金，我拍10亿的现金我都跟你赌，那才叫做硬，你配送股干什么，你本身这个股份拿到手上如果是赚钱的，那就叫金饽饽，如果是不赚钱的那就是烫手的山芋啊。