2023铁矿石行业分析报告 铁矿石预计1月价格区间震荡运行

铁矿石行业前景如何?2022年铁矿石供应同比上升2.9%，需求同比下降0.8%，但港口库存累库不明显，维持在1.33-1.34亿吨左右。相较于往年，今年钢厂利润偏低，全年均值为107元/吨，同比下降500元/吨，降幅83%，对矿价形成压制作用。由于钢铁行业利润持续下降，钢厂主动去原料库存，6-11月铁矿石库存持续下降，需求受到抑制，铁矿石价格跌幅明显。进入12月，宏观利多政策频出，钢厂利润环比修复，补库预期加强带动矿价强势反弹。

随着铁矿石价格回升，货主和贸易商抱着买涨不买跌的心态下会加快拉运节奏，并且中国对于铁矿石的需求也将回升，因此将带动BCI上涨，从而拉升BDI。

【资料图】

根据中研普华研究院《2022-2027年铁矿石行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

铁矿石行业现状分析

2022年铁矿价格中枢较2021年明显下移。截止2022年12月18日，本年盘面最高与最低价格分别录得1070元与577元。普氏62%价格指数本年最高与最低值分别录得162.75美元与80.15美元。

从价格趋势来看，本轮矿价共经历四个阶段：1-5月矿价震荡上行，跟随国内钢厂复产逻辑;6-7月矿价高位回落，钢厂亏损主动减产;8-10月低位震荡，旺季需求证伪后，矿价向下突破震荡区间;11月至今强势反弹，宏观预期转向叠加钢厂补库预期加强。

2022年前三季度，全球几大矿山产量和发货量均不及预期，淡水河谷(Vale)为完成其全年发货目标，将在第四季度大幅抬升发货量。可以预计，12月下半月，到港进度、发货进度以及好望角型船舶利用率将同步提升，运价继续保持反弹。

23年我国进口铁矿石供应增量为1720万吨。其中，四大矿山新增产量900万吨，主要来源于淡水河谷与FMG，两者产量分别增加200万吨与700万吨。上述两者发往中国的比例约为65%与90%，预估为我国23年铁矿石进口量增加760万吨;非主流矿供应增量主要由印度矿贡献，预计新增1200万吨。南非铁矿石供应持续受铁路运输限制影响，考虑到南非铁矿石发往中国的比例为60%，预计昆巴粉进口量下降240万吨。

需求端，23年预计中国粗钢和生铁产量同比增长2800万吨和300万吨，废钢供应缓解导致铁水增幅不如粗钢。铁水增量折合进口矿需求增加400万吨。供需双增，但供应增幅预期大于需求增幅预期。年内分节奏看：上半年预期供减需增，库存保持偏低水平。一方面，需求呈现上升趋势，在钢厂库存水平较低背景下，春节后钢厂复产提振铁矿石需求;另一方面，一季度为澳巴雨季，发运受影响，铁矿石进口量有季节性下降预期。

下半年供需错配问题缓解，库存有累库预期。下半年废钢供应较大概率逐步缓解，铁矿石对废钢替代下降;其次海外发运环比上升，供增需弱，库存中枢上移。但下半年不确定性在于钢厂利润，如果房地产行业逐步回暖，钢材因需求好转，利润走扩，铁矿石或跟随利润偏强走势。

供应方面，海外矿山发运量数据来看，截止23号，12月海外矿山财年末冲量，澳巴发运量双增。澳洲发运量7768万吨，周均发运量1942万吨，环比增加3.4 %。虽然巴西受到月初受到暴雨天气影响，但月末发运量持续回升。巴西发运量2767万吨，周均发运量691万吨，环比增加4.4%。分矿山来看，力拓发运量发运量增幅较大，周均发运量723万吨，环比增加9%，BHP和FMG发运量有所回落。VALE财年末冲量，周均发运量环比增1.3%。从45港到港量的数据来看，截止23日，45港到港量高于去年同期水平，内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降。

需求方面，由于当前处于需求淡季，钢厂仍亏损检修增多，铁水产量保持小幅下降。日均铁水产量降至222.51万吨，环比上月末小幅下降0.05万吨，高于去年同期水平19.5万吨。高炉开工率和产能利用率下降至75.21%和82.59%。疏港量先增后降，月均接近300万吨。下游终端需求处于淡季，需求较为疲弱。

库存方面，中国45港铁矿(848, -7.00, -0.82%)石库存12月呈现去库趋势，环比上月末去库299万吨，对价格支撑较大。钢厂库存方面，12月钢厂年前刚需补库，疏港有所增量，且247家钢厂库存较上月末累库406万吨。但目前钢厂利润不佳的情况下，钢厂后续补库力度预计按需补库为主，虽仍有部分空间，但补库强度预计低于往年。

铁矿石行业前景分析

全年废钢供应偏紧，影响铁水在粗钢占比上升。今年粗钢中铁水产量占比较高，前11月铁钢比为85%，高于近五年水平。主要是今年经济生产活动下降，废钢产出下降，废钢成本高于铁矿石成本。截止12月19日，全国废钢到货累计量为9752万吨，同比下降4255万吨，降幅超过三成。另一方面，随着明年宏观政策托底作用逐步显露，废钢供应将环比修复，但考虑到黑色金属目前整体处在下行周期，预计废钢供应绝对量难以修复至前两年水平。

2022年1-11月，中国铁矿石进口10.2亿吨，同比下降2146.91万吨(-2.1%)。其中，澳巴进口总量为8.8亿吨，同比上升2088.11万吨(+2.4%);除澳巴外进口总量为1.4亿吨，同比下降4235.02万吨(-23.2%)。

展望2023一月，财年末冲量结束，预计澳巴发运小幅减少，需要关注巴西方面的天气情况。根据发运节奏和船期推算，到港量或将有所增加。需求端来看，成材端仍处于淡季，且春节假期将至，市场成交活跃度将有所下降。铁水产量预计保持在当前水平，港口库存小幅累库。钢厂的节前补库空间有限，对价格支撑有所减弱。多空交织下，预计1月价格区间震荡运行。

中央经济工作会议中房地产行业没有超预期的利好政策公布，明年国内还是以稳经济为主，市场原先的乐观情绪明显回落。考虑到未来几周，国内感染高峰即将来临，疫情对于下游运输和工地施工均有不同程度影响，预计铁矿石需求将会有所走弱。强预期暂时告一段落，盘面逐步回归弱现实，铁矿石价格阶段性见顶，预计短期铁矿石价格盘整为主，谨慎操作。

《2022-2027年铁矿石行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。