公募基金参与定增规模超450亿元 中国公募基金行业费率优惠趋势

公募基金参与上市公司定增的热情持续升温。今年以来，47家基金公司累计认购规模超450亿元，同比增长超50%。其中，10家基金公司的认购规模超过10亿元，两家公司认购规模超百亿，遥遥领先。

公募基金参与定增规模超450亿元

【资料图】

多位业内人士表示，今年以来，不确定因素增多，投资和风控难度变大，而定增因其折价所具有的确定性和安全垫对机构投资者吸引力增大。同时，在全面实行股票发行注册制背景下，也给定增市场带来更多的项目供给和筛选空间。后续要关注定增标的安全边际，多维持保持均衡配置。

Choice数据显示，按增发上市日统计，截至6月16日，今年以来，47家公募基金公司参与竞价定增投资规模454.89亿元，较去年同期的42家公募基金公司参与竞价定增规模为299.49亿元，同比增长51.9%。 而今年以来，全市场竞价定增投资规模更是高达2338.80亿元。

具体来看，今年以来参与定增投资的47家基金公司中，共有10家基金公司的认购规模超过10亿元。从认购总额来看，财通基金和诺德基金两家公司遥遥领先。其中，财通基金共参与超90次上市公司定增项目，认购总规模达到119.69亿元，数量和规模均位居第一;其次是诺德基金，今年以来共参与了88次上市公司定增项目，认购总规模达114.72亿元。这两家基金公司的认购总额遥遥领先。

广发基金、华夏基金、易方达基金、金鹰基金、南方基金、兴证全球基金、中欧基金和睿远基金位列第二梯队，今年参与定增项目的认购总额分别达到35.19亿元、27.71亿元、12.84亿元、12.20亿元、12.19亿元 、11.90 亿元、11.60亿元 、10.70亿元。 上述十家基金公司参与定增项目的认购总规模达到368.75亿元，在今年以来公募参与定增投资总规模454.89亿元中占比超80%。

年内122只公募基金“离场”

截至6月9日，年内进入清盘流程的基金共有122只(A/C份额合并计算)。其中，有84只基金清盘是因为“基金持有人大会同意终止”而主动清盘，占比近七成;有36只基金是因为“基金资产净值低于合同限制”而被迫清盘。从基金清盘类型来看，目前全市场基金清盘的原因大致可分为六类：基金资产净值低于合同限制、持有人数量低于合同限制、基金持有人大会同意终止、转型终止、合同到期终止、其他原因。业内人士表示，从被动清盘到主动清盘，公募基金清盘退出机制正逐渐形成，并促进全行业在优胜劣汰机制下高质量发展。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国公募证券投资基金行业市场行情监测及发展趋势预测研究报告》显示：

公募基金既是重要的机构投资者，也是居民理财的重要渠道，在资本市场稳健发展中发挥着重要作用。近年来，国内经济金融环境不断优化，资本市场改革持续推进，公募基金行业呈现良好发展态势。

在新形势下，公募基金应该主动创新求变，开发出契合经济转型升级需要、适配资本市场发展的产品，为投资者提供更多优质标的，吸纳更多资金进场，为市场注入更多信心。

近日，创金合信基金发布公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，从6月5日起，创金合信聚利债券的管理费由每年0.7%调整为0.3%，托管费由每年0.2%调整为0.08%。

另外，国融基金发布公告称，从6月1日起，国融融泰灵活配置混合的管理费率从每年1.2%降至0.6%;中信建投聚利混合也发布公告称，自5月24 日起降低管理费率、托管费率。

截至6月8日，今年以来已有104只基金降低了管理费率，有100只基金降低了托管费率，管理费率与托管费率同时降低的有75只基金。

中国公募基金行业费率优惠趋势

基金降费大趋势下，费率优惠案例层出不穷，其中不乏一些创新尝试，试图探索出费率优化的正确路径。

典型的如浮动费率模式。2019年底，6家基金公司获准发行首批浮动管理费率基金。与传统公募基金按固定费率收取管理费不同，若这类基金业绩超越一定基准，可对超额收益部分按比例收取业绩报酬，即通过利益绑定，让基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致。

浮动费率模式之所以目前市场接受度一般，上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞认为：一是因为固定费率产品的整体业绩不比浮动费率产品差;二是基民更在乎基金经理的过往业绩、产品的主投赛道，并不会因为产品采用浮动费率模式而产生更高的认同感。

费率优化的尝试仍在进行。近日，首只“不赚钱不收管理费”的银行理财权益类公募产品(类公募基金)招卓价值精选成立，引发业内关注。

不过，池云飞认为，降费不能陷入补贴战式的恶性竞争，不能牺牲产品的投研质量，应基于长期有效的商业模式。

“在降费举措上，未来业内还会有很多尝试。如减免申购费，在海外市场，已有很多机构尝试免去基金申购费;再比如推广被动指数基金，既帮助基金公司降低基金运营成本，也能将节省的费用反馈给投资者。”池云飞说。

从海外经验看，基金在提供费率让利措施的时候，若同步推进投顾服务，有利于夯实不断拓展的长尾用户，实现长远发展。

以先锋领航为例，其通过不断降低基金成本费率，积累客户群，并为投顾策略提供了丰富的资产池。同时，由于其投顾业务延续低费率策略，支持该机构向长尾用户持续渗透。对国内基金公司来说，通过降费、提供增值服务等方式，也能促进存量用户资源向基金投顾转化，更好地留住长尾用户。

国内基金公司也在行动。比如今年广发基金官方微信改版，一改过去“产品超市”的传统展现形式，从客户的需求出发，提供更适合的投资解决方案，融合了基金投顾服务。

《2022-2027年中国公募证券投资基金行业市场行情监测及发展趋势预测研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。