美联储主席放鸽称将再次加息共100个基点 放缓经济后将暂停加息

美联储亚特兰大联储主席博斯蒂克周一放鸽称，预计美联储可能会接下来6、7月的两次会议中分别加息50个基点，如果可以满足通胀放缓以及美国过热的经济正在放缓，那么可能在9月暂停加息。

虽然博斯蒂克今年并没有联储货币委员会FOMC会议的投票权，2024年才轮到他享有投票权力，但是此番言论一石激起千层浪。大多数经济学家和投资者可能并不认同，比如疫情“战神”阿克曼就表示“通货膨胀已经失控，现在不是暂停的时候，美联储已经失去了可信度”，而更多华尔街大行已经开始讨论美联储停止加息的条件。

正如瑞银集团UBS策略师Matthew Mish指出，问题在于什么样的市场和经济状况，会促使美联储停止升息。

美联储必须对通膨速率正在下滑信心满满，他们显然希望看到明确且具有说服力的通膨降温证据，但观察历史纪录，经济增长也是重要的考量，增长放缓将有助于降低通膨压力。

美联储本月初刚刚决定二十二年来首度一次加息50个基点，鲍威尔就在会后的新闻发布会上说，6月和7月的未来两次会议可能适合都这个幅度加息。上周他再次表示，未来联储可能延续加息50个基点的步调。

根据瑞银分析师回顾1960年代以来美联储暂停利率正常化周期的11次纪录，他们发现，在目标利率超过通膨年增率之前，美联储通常不会暂停升息，鉴于其青睐的通膨率指标最近达到6.6%，这代表物价必须显著下滑才能满足这项条件。

Futures First的分析师Rishi Mishra表示，随着年度通胀率的上升，FOMC可能会关注月度变化。

一个可能暂停(加息)的情况是，5月至8月的月度消费者价格数据为0.3%或更低，低于3月的1.2%，这可能会让政策制定者放心，他们正走在正确的路上。这将使得通胀预期下降到一个美联储对解除风险感到舒适的范围。

彭博社首席美国经济学家Anna Wong则认为：

我认为暂停可能发生在12月，而不是9月。自从4月的CPI报告以来，我认为风险已经重新积聚到更鹰派的路径上。

这是因为服务性通胀的基础太广泛，而且速度很快。你需要货物部门的可观通缩来抵消这一点，并使通胀率达到美联储在3月份预测的水平。

瑞穗证券首席美国经济学家Steven Ricchiuto表示，10年期国债收益率的下降，可被视为未来十年通胀预期的信号，也可能有助于美联储官员对价格前景感到满意。10年期国债收益率已经从5月9日的3.20%的峰值下降了近半个百分点，以回应对美国经济衰退的日益担忧。

虽然美联储希望避免经济下滑，但经济放缓将是暂停的必要条件，已经有企业报告暗示了就业市场的放缓，例如沃尔玛和Target等。

美联储会对失业率上升做出反应，尤其是在通胀开始回落的情况下。你将开始看到进入劳动力市场的人更难找到工作。

Grant Thornton LLP的首席经济学家Diane Swonk表示：

美联储并不完全清楚中性利率在哪里，也不清楚美联储资产负债表的削减可能会放大加息的幅度。再加上我们生活的世界的不确定性，在某个时候暂停一下以重新评估似乎是谨慎的。

政策的实施有一定的滞后性。美联储希望在收紧信贷市场条件的努力中赶上但不超过市场。

周二纽约尾盘美债收益率趋陡，美国10年期基准国债收益率跌10.08个基点，报2.7506%。2年期美债收益率跌13.12个基点，报2.4787%;5月25日六点前，周三美国10年期基准国债收益率暂报2.7540%，2年期美债收益率暂报2.4980%。