2023年生猪行业分析：猪价短期难以大幅回升 下半年猪肉产量将继续增长

猪价短期难以大幅回升

据农业农村部监测，今年上半年生猪市场供应总体宽松，生猪价格持续低位运行，养殖业陷入阶段性亏损。近期生猪供应过剩压力有所缓解，随着供需关系持续改善，预计猪价或企稳回升，但“供强需弱”的基本面没有变，短期内猪价缺乏大幅回升基础。

(相关资料图)

今年上半年生猪市场供应宽松，猪价持续低位运行。在供应方面，随着前期新增产能兑现，上半年生猪出栏量明显增加。据国家统计局统计，1-6月全国生猪出栏37548万头，同比增长2.6%;猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%。消费方面，上半年猪肉消费有所增加，但增幅低于预期，生猪供应出现阶段性过剩，猪价持续低位震荡。特别是随着端午节涨价预期落空，养殖端认价出栏增加。

农业农村部监测数据显示，7月21日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.78元/公斤。全国生猪价格6月底7月初跌至今年以来低位。

据农业农村部监测，今年1月份以来，全国猪价低位震荡，生猪价格震荡探底，猪肉价格持续下跌。生猪价格自5月第1周开始低于上年同期，7月第2周为14.19元/公斤，同比下跌36.8%，较年初价格下跌17.9%。猪肉价格从1月第1周31.36元/公斤跌至7月第2周的23.26元/公斤，7月第2周同比下跌31.0%，较年初价格累计下跌25.8%。

养殖场(户)看好后市，上半年去产能较为缓慢。春节后生猪养殖进入阶段性亏损，但养殖场(户)看好下半年行情，补栏积极性仍然较高。上半年仔猪价格同比上涨26.6%，母猪养殖环节仍能盈利，养殖场(户)缺乏主动去产能的动力。据国家统计局数据，6月末全国能繁母猪存栏量4296万头，比4100万头正常保有量高4.8%，仍处于生猪产能调控的绿色合理区域上线。规模养殖场大多有信心熬过行情低迷期，甚至部分企业还在逆势增加产能。

下半年猪肉产量将继续增长

据农业农村部畜牧兽医局负责人介绍，当前猪价呈现触底回升迹象，但尚不具备大幅上涨基础。6月末，生猪价格出现一波快速下跌，目前已止跌回升，7月19日猪价较前期阶段性低点回升了0.4元。综合考虑生产、消费等因素，下半年猪肉产量将继续增长，猪价不具备大幅上涨的基础。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，生猪产能仍然处于高位。今年以来，生猪定点屠宰企业生猪屠宰量保持高位水平，1月份至5月份累计屠宰13495万头，同比增长9.9%，其中5月份屠宰量同比增长11%，4月份和5月份生猪屠宰量几乎与2022年和2023年春节消费旺季时屠宰量相当。

据中研产业研究院《2023-2028年生猪行业深度分析及投资价值研究咨询报告》分析：

生猪价格是决定养殖利润的关键因素。生猪行业价格的波动与各种因素有关，包括现代生产方式的推广、政策的调整、天气因素、市场需求等。

从供给端看，1月份至6月份猪肉进口94万吨，同比增长16.5%。从需求端看，随着气温升高，二季度猪肉消费进入淡季，叠加暑期，尽管消费需求好于上年同期，但仍然总体较清淡。生猪供给量持续处于高位而消费逐渐季节性下降，导致猪价7月初下降至今年以来的低位。

未来生猪行业展望

国内的生猪养殖产业仍在现代化、规模化提升的黄金期，龙头公司的成长性仍然可期。而经过前期调整，当前生猪养殖板块的估值已在历史低位。考虑到猪价超跌反弹趋势可期、猪价高点及景气时长可能超预期，朱子君认为当前生猪养殖板块的配置重拾性价比。中央一号文件指出要强化生猪产能调控。国家生猪稳产保供政策有力保障了我国生猪产业的健康安全发展，或一定程度平滑猪周期波动。

生猪养殖业是农业的重要组成部分，猪肉的供应直接关系着国计民生。国家在规模养殖、区域发展、设施用地、信贷扶持等各个方面出台诸多政策扶持生猪养殖业的发展，保障猪肉供应，推动生猪标准化、规模化养殖。

近期，农业农村部持续开展信息预警，引导养殖场(户)适度合理调减产能，降低出栏体重，顺时顺势出栏生猪。督促各地继续稳定用地、环保、金融等长效支持政策，在养殖亏损期间采取补贴、信贷、贴息等措施，帮助养殖场(户)渡过难关。下一步，农业农村部将紧盯能繁母猪存栏量等关键指标，加强监测预警，引导养殖场(户)科学安排生产规模，保持合理的产销上市节奏，避免在价格低位时盲目压栏和二次育肥，阻碍猪价回升，拉长亏损期。持续抓好非洲猪瘟常态化防控，抓紧抓实汛期畜禽养殖防灾减灾工作，促进生猪生产稳定发展。

从投资角度来看，产能去化、猪价反转和盈利兑现仍是生猪养殖板块投资的核心逻辑。而猪价的短期超跌有望跟随大肥出栏抛压的释放及消费复苏的带动而得到逐步修复。

未来，生猪行业需要加强规范化管理、提高养殖效率、健全产业链，以促进生猪行业的健康发展。

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